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微观库存:钢厂供给压力不减钢板需求未超预期释放

编辑时间:2019/6/28 11:17:54   作者:聊城市龙川金属材料有限公司   来源:http://www.lcsywz.com   阅读次数: 6

微观库存:钢厂供给压力不减钢板需求未超预期释放 自去年上半年开始,随着环保限产文件迭出,高炉产能利用率大幅下滑,钢板供给大幅减少,但是自第四季度起,环保限产出现松动,钢厂高利润下主动降荷驱动不足,钢板产量同比大幅增加。据统计,截至2月22日,剔除淘汰产能口径高炉产能利用率为82.12%,而2018年3月平均产能利用率为78.2%,目前水平比去年高出3.92个点,按此值估算,预计今年3月有300万吨铁水增量。另外,因春节停工的电弧炉也将陆续复产,短流程螺纹钢的部分产量也将得到释放,钢厂供给端压力不减仍对螺纹钢形成压制。

从******的微观库存来看,调研的重点钢厂钢板库存下行,社会库存增加,总库存上行,其中钢厂库存为340.59万吨,社会库存为1018.67万吨,总库存达1359.26万吨。另从内部结构来看,部分钢厂资源前置导致厂库下移,但是社会库存和总库存仍然处于累库阶段,并不能说明需求的超预期释放。一方面,虽然钢厂资源增加且为自有资金,抛压小于过往,但是并不影响供给总量;另一方面,钢板同比总量低于农历同期,主要是由于投机需求下降以及今年复工早于去年。整体来看,累库速率与去年相当,目前库存变化暂未体现需求超预期释放,核心将是未来两周的去库速率对需求的反映。

综合而言,短期原料成本支撑以及旺季预期确实对钢板形成利好,其持续性以及现实兑现仍有待观察。目前我们判断钢板处于高位整理阶段,建议暂时观望,等待需求兑现验证。

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